俊郁贈品認為>資金荒蔓延

3年期央票發不發?交友人行兩難 更新日期:2011/06/01 03:00 記者韓化宇/綜合報導旺報【記者韓化宇/綜合報導】 大陸通貨膨脹持續升溫,市場資金卻因頻調存準率而異常吃緊,讓中國人民銀行(大陸央行)公開市場操作陷入兩難。人行5月30日要求公開市場初級交尋人易商上報3年期央票需求,市場揣測人行即將發行回籠資金力度較強的3年期央票。但也認為,市場對3年期央票「興趣缺缺」,將導致人行6月存準率、利率「雙率雙升」。 借錢 人行昨日發行30億元(人民幣,下同)1年期央票,收益率3.3058%。本周公開團體服市場到期資金1220億元,較上周增加590億元。至此,人行5月向公開市場淨投放2030億元,也是人行連2個月向公開市場淨投放資金。 5月CPI恐創今年新高 今年人行已調升存準率5次,法定存準率高達21%,讓市場資金嚴重吃汽車借款緊。儘管頻調存準率,但受長江中下游遭逢百年旱災影響,食品價格反彈,原本稍微舒緩的通膨再度抬頭。法人預估,大陸5月CPI年增率將升至5.5%,創今年新高。 一方面市場資金吃緊,另一方面又是通膨持續升溫,讓人行貨幣政策左右為難。為避免續調存準率造成贈品資金荒蔓延,人行30日要求公開市場初級交易商上報3年期央票需求。據交易員透露,本周很可能會發行3年期央票,但預計需求量不大。 稍早前交友,人行5月12日重啟暫停近5個月的3年期央票,發行量人民幣400億元,收益率3.8%。但隨後2周因銀行資金吃緊,人行並未續發3年期央票。 招商銀行債券分析師劉俊郁認為,這是常規性操作,意味3年期央票將採取每3周發行一次的節奏。金元證券債券分析師王晶說,發行3年期央票除了能回籠資金,還有引導利率作用。 不過,國泰君安首席經濟學家李迅雷表示,央票發行與調升存準率具一定替代性,但因近期流動性緊張,央票發行量少;3年期央票即使本周發行,規模也不會太大。

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